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被券商绑架的神州泰岳

发布时间:2021-01-20 08:35:07 阅读: 来源:不锈钢螺旋输送机厂家

4月20日,“第一高价”股神州泰岳(300002)以77.09元收盘价跌停创业板,成为当日该板唯一跌停个股。就在八天前,神州泰岳刚以235.95元的高股价报收涨停。

短短5个月里,作为中国创业板首批上市企业之一的神州泰岳股价一路超速上冲,甚至赶超了中国船舶和贵州茅台,使中国A股两年后再现200元股神话。不止是股价,仅上市当日就超额募集资金逾12亿元。资本的狂热程度完全超出神州泰岳的意料。

尤其是在2月5日公布业绩快报之后,公司股价由120.31元高开并启动上行。至3月18日公布年报时,神州泰岳股价达到160元上下。而到4月13日,该股又创出237.99元的新高,16个交易日涨幅超过50%,成为一家市值超过750亿的公司。

资本热炒考验企业

主要依赖中移动一家客户发展的神州泰岳,让业界极度怀疑这家市值750亿的公司何以值得资本市场如此追捧。但与业界普遍担忧的业绩增长动力和企业可持续发展的风险考虑不同,资本市场的短期逐利心理还是将神州泰岳股价推到了高顶点。

反是可能连续三年都进行10转10的高转送承诺就让机构兴奋不已。另外,神州泰岳上市招股说明书中揭示的漂亮数据,如作为中移动飞信业务运维支撑的外包服务提供商,2007年度、2008年度和2009年1~6月,公司该类业务实现营收分别为8,773.92万元、27,783.08万元和22,508.75万元,占当期营收比例分别为19.82%、53.50%和68.99%;该类业务实现净利润占公司当期净利比分别为42.23%、75.47%和76.30%。这些都表明飞信运维支撑外包服务已成为公司经营业绩的主要来源。而神州泰岳与中移动飞信业务的三年服务合同也让资本嗅到了这种短期高绑定合作带来的可靠利润。

4月20日,多日股价飞涨的神州泰岳跌至低谷。回顾4月12日、4月13日及4月15日公司三次披露的交易情况,期间均有机构席位出现在卖出榜。大股东获利,套现出局的看法在分析人士中较为普遍。

上市,让神州泰岳这家原本高度低调的公司瞬间在复杂的资本市场里不断遭遇冰与火的考验。一边是诸如“涉密信息系统集成甲级资质被撤销丑闻”、“超募资金用途遭疑”等质疑之声困扰投资者;一边却是二级市场大股东的离奇“热炒”,股价狂飙。神州泰岳副董事长、董秘黄松浪在接受媒体采访时,也认为创业板整体市盈率太高对上市公司不是件好事情,“我们内心并不希望公司股价被炒高”,二级市场股价这么高,对企业压力很大。

另有神州泰岳高层人士向媒体直言,“公司一下子有点接受不了,从此前低调的技术公司到现在的公众公司。太多人关注它,不知道该如何应对,公司正在学着适应和成熟”。

被券商绑架,让神州泰岳颇感冤枉:二级市场股价涨跌对公司实业发展并无实质性帮助,毕竟在资本市场,上市公司还仅是一个工具。但现在二级市场如此热炒,投资者发生损失却会直接迁怒于公司。“希望投资者在购买神州泰岳股票前,对公司有一个认真的研究与了解。”黄松浪对媒体如是说。

降低风险为要

其实,神州泰岳很清楚企业自身发展过程中存在的高风险问题。其在招股说明书中就明确表示,2006年度、2007年度、2008年度、2009年1~6月,公司来自电信行业的营收占当期营收比例分别为71.10%、82.99%、81.51%和92.02%,对电信运营商的依赖程度较高。而且,随着电信业对IT系统运行效率要求的进一步提升,未来几年内公司经营业绩对电信业的依赖程度依然会比较高。如果未来电信业的宏观环境发生不可预测的不利变化或者电信运营商对信息化建设的投资规模大幅下降,都将对公司的盈利能力产生较大不利的影响。

另外,飞信运维支撑外包服务已成为公司经营业绩的主要来源。本次募集资金拟投资项目总额的33.51%都将继续用于飞信平台的大规模升级改造。若中移动飞信业务经营状况不佳或飞信业务运营主体在未来合作过程提出解除,或不再与公司续签新的合作合同,或在合作过程中降低与公司的合同结算价格,都将对公司盈利能力产生较大不利影响。

但CNNIC数据显示,2009年飞信市场渗透率为20.50%,位居主流即时通信软件第二。飞信被中移动视为衔接通信与互联网的全能终端平台,已成为其称霸未来移动互联网数据业务的重要棋子。只要飞信合同不断,神州泰岳的盈利能力就毋庸置疑。

就在4月20日公司股价大幅下挫跌停的当天,神州泰岳宣布了两笔收购:1080万美元收购大连华信计算机技术股份有限公司8%股权;709.50万元全资收购关联公司北京互联时代通讯科技有限公司。

据了解,大连华信主要从事软件外包、软件开发和系统集成等业务,是国内软件外包龙头企业。收购将使神州太岳享有软件外包市场快速增长所带来的股权投资收益;另一方面通过与大连华信的技术协同,可以进一步提高公司软件研发水平,并且通过与大连华信的市场协同,共享客户资源,将有利于促进公司产品与服务产品的市场拓展,进一步增强公司盈利能力和市场竞争能力。

成立于2002年6月的互联时代,其主营业务是为电信运营商提供增值应用产品,主要包括行业短信平台、WAP平台、彩铃等。同时具备增值电信业务经营许可证(业务覆盖范围全国)。增值电信业务作为移动互联网领域重要组成部分,采取收购方式获得增值业务运营牌照将有利于它快速进入市场。

上市前,公司明确计划募集资金将用于飞信平台大规模改造升级、电信综合网管产品Ultra-TIMP、无线网络优化平台Ultra-WOSS、IT 监控管理平台Ultra-ΣM 系列软件、运维服务流程管理系统及新一代安全运行管理中心Ultra-SOMC3.0的研销。

从一季度报告来看,在产品与业务计划方面,神州泰岳将立足IT运维管理领域和移动互联网领域,全力推进募集资金项目实施;同时着力于自动路测、信令监测等OSS产品线以及飞信平台、农信通平台的开发建设;而营销体系与技术服务体系建设方面,将对“三大区、三大行业”销售架构进一步优化;人力资源发展计划方面,也正积极推进企业文化建设,并围绕业务计划进行人力资源建设。

毫无疑问,已具2000余人规模的神州泰岳一方面认真做好中移动的配角,一边正在采取积极措施逐步拓宽其业务领域,以降低解约风险。

分析人士指出,神州泰岳之所以成为飞信业务唯一运维支撑外包服务提供商,说明它与中国移动关系非同一般,所以解约可能性很小。何况神州泰岳飞信业务已做得很专业。如此庞大的业务,牵一发而动全身,中移动不可能无故取消合作。

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